“Esse FII paga 1% ao mês, isento, e está abaixo do valor patrimonial. É barato ou é armadilha?”

• FII de tijolo

  Carteira

  imóveis

  Risco principal

  vacância, inadimplência, revisão de aluguel

  IR do rendimento (PF)

  isento, se cumpridas as condições

• FII de papel

  Carteira

  CRI, LCI, LH, cotas de FIDC imobiliário

  Risco principal

  crédito dos devedores, indexador

  IR do rendimento (PF)

  isento, se cumpridas as condições

• Fiagro

  Carteira

  cadeias do agronegócio (terras, CRA, recebíveis, participações)

  Risco principal

  clima e safra, preço das commodities, crédito

  IR do rendimento (PF)

  mesma lógica do FII

• Commodities via futuros

  Carteira

  contratos futuros

  Risco principal

  preço, rolagem, base, margem

  IR do rendimento (PF)

  —

• 95%

  distribuição mínima do lucro

  regime de caixa, balanço semestral

• 100 cotistas

  mínimo para a isenção da PF

• menos de 10%

  das cotas e dos rendimentos, por PF

• 20%

  IR no ganho na venda das cotas

  sem a isenção de R$ 20 mil das ações

Onde a prova pega

• ✗ Pegadinha: FII com liquidez diária tem resgate.

  ✓ Regra: FII é classe fechada: a liquidez vem da negociação das cotas na bolsa, não de resgate.

• ✗ Pegadinha: P/VP abaixo de 1 ou dividend yield alto bastam para dizer que a cota está barata.

  ✓ Regra: P/VP abaixo de 1 é desconto sobre o patrimônio; DY é o rendimento de 12 meses sobre o preço. Nenhum dos dois sozinho diz se a cota está barata.

• ✗ Pegadinha: Futuro de commodity entrega só o preço à vista.

  ✓ Regra: O retorno vem do preço à vista, da rolagem dos contratos e do caixa da margem; armazenar o físico custa.